Fuentes de financiación e inversión en I+Danálisis para la gran empresa manufacturera española

Resumen

El objetivo de este trabajo es analizar, en el marco de las grandes empresas manufactureras españolas, la incidencia que la dotación de recursos financieros ejerce sobre sus decisiones de inversión en I+D. Para la consecución de tal fin, y mediante el análisis comparado de una muestra de empresas innovadoras y no innovadoras, precedentes de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (periodo 1997-2000), se contrastarán las siguientes hipótesis: 1. las empresas con mayor proporción de inversión en I+D presentan un menor nivel de endeudamiento, 2. la generación de autofinanciación incentiva la inversión en I+D y 3. las empresas que realizan actividades de I+D soportan un coste de la financiación ajena superior. El contraste de la U de Mann-Whitney aplicado a las distribuciones univariantes de los ratios financieros y la regresión logística han sido las técnicas empleadas. Los resultados señalan que las empresas inversoras en I+D presentan, frente a las que no realizan tales inversiones, una mayor preferencia por el endeudamiento, sin que ello se traduzca en un mayor coste de la financiación ajena, presentando una mayor capacidad de autofinanciación.